
民企债:更为牵动人心,疫情对实体的负面影响则额外显著,经营性现金流或将首当其冲,风险可能以点及面逐步释放,更需关注政策落地以及绿色通道等工具实施效果。整体而言,在充满中国特色的信用债市场,投资者更需对政府救助意愿和能力作为主研究逻辑,围绕民营企业与地方依存度、税收贡献量、经营替代性等诸多方面视角挖掘民企债机会。在精准施策的大背景下,贡献就业多、资产状况优、经营表现良好的民营企业将首先迎来资质修复拐点。
今年强劲的盈利增长一定程度上得益于美国国会去年末通过的大规模减税计划。但投资者一直担心,企业关税和其他成本不断上升,可能导致明年利润增长下滑幅度超过分析师的预期。根据Refinitiv的数据,美国上市公司明年的盈利增长预计将从今年预期中的23.9%大幅下滑至9%。
“深圳特区一办,确实很快见效,这是你很难想象的。中央各部委,各省的干部子女都来到深圳。”吴南生形容说,那是藏龙卧虎之地。“我在那里,每天来找的人不知道有多少,有老朋友的孩子,不熟悉的也有。来了就说:‘叔叔,我爸爸让我来向您问个好。’我想,你爸爸是谁呀?‘叔叔我要买东西,没有港币,您帮我凑点港币?’都是这样的。”
此后,通缉令传遍益阳,在《益阳日报》予以刊登,当地电视台也滚动播出。通缉令发出后,益阳市纪委还发出《紧急通知》,请求市直及中央、省属驻益阳各单位纪检监察组织迅速动员本单位干部职工、家属全力协助查找李胜林,“一旦发现有关线索和踪迹,迅速报告市指挥中心,并采取必要的控制措施,不得有误”。当月8日,益阳市纪委、政法委联合向全市发布通告称,广大市民必须积极协助公安机关开展追逃工作。“凡已经为李胜林出逃、藏匿提供过帮助的,必须在4月15日前向追逃工作指挥中心报告,主动说明情况争取从轻从宽处理。”新京报记者注意到,李胜林系侦察兵出身,在被“双规”期间跳楼逃跑。据当地媒体2009年采访纪检系统人员介绍,当时李胜林因涉嫌受贿被市纪委“双规”,关在一家宾馆的房间,接受办案人员调查。在“双规”期间,李胜林装作很配合的样子。4月1日中午,他称要上厕所,把水放得哗哗响,以麻痹办案人员,突然把门拉开就往外冲,跑到走廊尽头,有一扇窗挡住了去路,他抬脚踢开窗户,跳下楼去,夺路狂奔。此后消失在人们的视线中。
天风证券2018年3月11日发布的研报认为,上一轮老板电器能够抵抗地产周期的一大重要原因在于电商红利。老板电器自2013年开始重视电商销售。天风证券提供的数据显示,该公司电商渠道收入占比从2012年的14%提升到了2016年的36%,增速一直维持在50%以上,且电商渠道毛利率高达70%,其占比提升带动了公司整体毛利率的增加。
值得注意的是,高瓴资本与格力电器管理层达成一系列股权激励与入股投资协议,也给企业并购市场带来不小的冲击。上述正在运作企业并购的PE机构合伙人称,目前他们正运作收购一家人工智能技术研发的高科技公司,等相关技术成功孵化后再高价卖给一家上市公司。但这家人工智能企业管理团队在3日向他们提出,能否借鉴高瓴资本与格力电器管理层的协议,允许他们也参与认购并购主体(即PE基金)小部分份额与GP公司一定比例股权,让企业管理团队也能从未来企业溢价出售过程获得可观的投资回报。